Совет директоров Банка России на заседании 26 июля 2024 года повысил ключевую ставку с 16 до 18 процентов годовых.
Банк России отмечает, что инфляция ускорилась и сейчас существенно выше апрельского прогноза. Рост внутреннего спроса значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг. Для того чтобы инфляция вновь начала снижаться, требуется дополнительное ужесточение денежно-кредитной политики.
Прогноз Банка России существенно пересмотрен, в том числе по инфляции на 2024 год повышен до 6,5–7,0 процентов.
Во втором квартале 2024 года рост цен с поправкой на сезонность составил в среднем 8,6 процента в пересчете на год после 5,8 процента в первом квартале. Показатель базовой инфляции с поправкой на сезонность во втором квартале вырос до 9,2 процента в пересчете на год после 6,8 процента в первом квартале.
Повышенные инфляционные ожидания усиливают инерцию устойчивой инфляции.
Как отмечает Банк России, отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста не уменьшается. То есть действия Банка России направлены на ограничение экономического роста, с целью снижения инфляционного давления. Такую прямую зависимость видят в Банке России, хотя, для многих экономистов это не очевидно.
Также Банк России отмечает, что дефицит трудовых ресурсов продолжает нарастать. В этих условиях рост внутреннего спроса не приводит к соразмерному расширению предложения товаров и услуг, а в большей степени увеличивает издержки компаний и, как следствие, усиливает инфляционное давление.
Проводимая денежно-кредитная политика позволит дополнительно увеличить норму сбережения, в том числе через возвращение к более сбалансированным темпам роста кредитования. В розничном сегменте условия банковского кредитования ужесточатся также в результате отмены с 1 июля безадресной льготной ипотеки.
На среднесрочном горизонте баланс рисков для инфляции остается смещенным в сторону проинфляционных. Основные проинфляционные риски связаны с изменением условий внешней торговли, с сохранением высоких инфляционных ожиданий и отклонения российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста.
Банк России исходит из неизменности объявленной траектории нормализации бюджетной политики в 2024 году и последующие годы. Изменения этой траектории могут потребовать уточнения параметров проводимой денежно-кредитной политики.
Следующее заседание совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 13 сентября 2024 года.